El balance del banco central
El ejercicio de las funciones de emisión, crédito y custodia, da origen a apuntes contables cuya situación en un momento determinado queda reflejada en el balance del banco central. Un breve análisis de las partidas de ese balance nos va a permitir comprender el concepto de base monetaria y la forma de manejar la política monetaria.
Balance del banco central |
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Activo |
Pasivo |
1- Reservas en oro y
divisas |
Efectivo
en manos del público -5 |
En el pasivo se anotan las deudas que el banco tiene contraídas e incluye por tanto las reservas que la banca privada haya depositado, los depósitos realizados por las administraciones públicas y los billetes y monedas en circulación.
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Todo el pasivo está globalmente respaldado por todo el activo, su contrapartida contable, ya que sus sumas coinciden. En cierto sentido, por tanto, el oro sirve parcialmente de respaldo al circulante. Las reservas incluyen también todos los créditos que el banco tenga sobre entidades extranjeras. En el apartado de préstamos al sector público se anotarán los créditos concedidos a las administraciones públicas así como los títulos de deuda pública que el banco central tenga en su poder. Entre los préstamos a la banca privada hay que distinguir el redescuento, préstamos con la garantía de los efectos descontados a los particulares, y los préstamos de regulación que son un instrumento fundamental para la política monetaria. La identidad contable entre activo y pasivo se produce debido a que cualquier aumento o disminución en una partida del activo implicará aumentos o disminuciones de igual cuantía en las partidas del pasivo.
Se llama base monetaria al total del crédito privado sobre el banco central, esto es, a la suma del efectivo en manos del público, el efectivo en poder de los bancos y los depósitos de la banca privada. Obsérvese que la suma de estas dos últimas partidas componen las reservas de la banca privada. Además, como la suma del activo y del pasivo son necesariamente iguales, la base monetaria es también igual al activo menos las cuentas no monetarias del pasivo. Representando las partidas del balance por su número de orden en el cuadro "Balance del banco central" podemos definir contablemente el efectivo en circulación, las reservas bancarias y la base monetaria tal como se hace en el siguiente cuadro.
Efectivo en circulación = 5 + 6 |
Veamos ahora el cuadro resumen de los agregados monetarios y crediticios en el que se puede analizar la relación entre base monetaria, y las diversas posibles definiciones de dinero y oferta monetaria. La expresión "circulación fiduciaria" equivale a la de "efectivo en circulación". "Activos de caja del sistema bancario" es una expresión técnica que para aludir a lo que hemos llamado arriba "reservas bancarias".
Balance del Banco Central Europeo |
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Estado financiero semanal consolidado
del Eurosistema al 20 de febrero de 2004 |
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ACTIVO |
PASIVO |
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Oro y derechos en oro | 130.343 | Billetes en circulación | 417.506 | |
Activos en moneda extranjera frente a no residentes en la zona del euro | 171.198 | Depósitos en euros mantenidos por entidades de crédito de la zona del euro en relación con operaciones de política monetaria | 131.030 | |
Activos en moneda extranjera frente a residentes en la zona del euro | 17.551 | Otros pasivos en euros con entidades de crédito de la zona del euro | 256 | |
Activos en euros frente a no residentes en la zona del euro | 7.312 | Certificados de deuda emitidos | 1.054 | |
Préstamos en euros concedidos a entidades de crédito de la zona del euro en relación con operaciones de política monetaria | 275.029 | Depósitos en euros de otros residentes en la zona del euro | 56.656 | |
Otros activos en euros frente a entidades de crédito de la zona del euro | 1.434 | Pasivos en euros con no residentes en la zona del euro | 9.325 | |
Valores emitidos en euros por residentes en la zona del euro | 66.094 | Pasivos en moneda extranjera con residentes en la zona del euro | 422 | |
Créditos en euros a las Administraciones Públicas | 42.604 | Pasivos en moneda extranjera con no residentes en la zona del euro | 10.560 | |
Otros activos | 105.366 | Contrapartida de los derechos especiales de giro asignados por el FMI | 5.757 | |
Otros pasivos | 52.457 | |||
Cuentas de revalorización | 69.141 | |||
Capital y reservas | 62.767 | |||
Total activo | 816.931 | Total pasivo | 816.931 |
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