Luna rota es la historia de una locura y de un amor fantasmagórico. Felicidad de los Pobres, fundadora y directora de un extraño asilo de ancianos, se ha postulado a la presidencia de la República. Fulvio, un frustrado reportero de provincia, debe cubrir la insólita noticia. En el asilo se enamora de la hija adolescente de Felicidad, una seductora «lolita» sudamericana, y acepta trabajar como director de campaña de aquella mujer «entreverada de loca» pero «llena de lúcidos intervalos», sólo para estar cerca de la joven. Poco a poco, Fulvio descubre a los desgarrados personajes que llenan con su miseria humana el asilo, y el gran secreto de Felicidad: su amor irracional por Paolo, un aventurero italiano que termina seduciendo a su hija mayor, y cuya muerte en un accidente ella se niega a aceptar.