Información general
Publica: Banco de España
Fecha: 20 de mayo de 2025
El Informe Anual del Banco de España contiene una revisión de la evolución económica y financiera de la economía española y los principales riesgos y vulnerabilidades a los que se enfrenta en el corto y largo plazo.
Según el informe, la economía española presenta una exposición limitada a Estados Unidos y por tanto al conflicto arancelario. Las perspectivas para los próximos trimestres siguen siendo relativamente favorables, sin embargo, la incertidumbre es máxima.
En un contexto de alta incertidumbre, volatilidad y mercados financieros con valoraciones elevadas se desconoce cómo pueden acabar las negociaciones, cómo se pueden adaptar las empresas ajustando márgenes, redirigiendo o recomponiendo su oferta de productos, o cómo reaccionará la demanda al precio una vez aplicados los aranceles. El mayor riesgo que se identifica en el horizonte es que el dólar pierda su papel de ancla de las finanzas mundiales porque podría tener consecuencias para la estabilidad financiera global.
La economía española mantiene un elevado dinamismo, basado en el consumo público y privado, las exportaciones de servicios empresariales, un turismo más diversificado en cuanto a las fechas, los destinos y el origen, una reducción de la factura energética por las renovables y el notable aumento del empleo, sobre todo por la llegada de inmigrantes. No obstante, el banco explica que se está desaprovechando el robusto crecimiento económico y se posponen los esfuerzos para más adelante, cuando el ciclo económico puede no ser tan favorable. Y recuerda que la deuda pública sigue siendo elevada: en el 101% del PIB, cuatro puntos más que antes de la pandemia y 14 puntos más que la media de la zona euro. También ve como una posible fuente de vulnerabilidad la deuda externa. Y pide que se haga una reordenación de los gastos y los ingresos buscando la eficiencia y una contribución más favorable al crecimiento económico.