La favorable evolución
de la economía internacional en los últimos meses de 1999, confirma que se
ha iniciado un nuevo período de sólido crecimiento.
Durante los últimos meses de 1999, la economía internacional
se caracteriza por la consolidación de la recuperación que se observa en el
área industrializada desde comienzos de año y, de manera más incipiente, en
los países en desarrollo.
Esta mejora de la situación económica mundial está favoreciendo un mayor dinamismo de los intercambios comerciales, que, a su vez, contribuye a la recuperación de las economías menos avanzadas.
En este contexto, los precios, si bien aun aumentan a un ritmo moderado, están acusando el continuado encarecimiento del petróleo en los mercados internacionales, así como la fortaleza que, con carácter generalizado, muestra la demanda interna.
Entre los países industrializados, destaca muy especialmente la fortaleza económica de Estados Unidos, que durante todo el año ha mantenido un fuerte ritmo expansivo, hasta alcanzar en el cuarto trimestre un crecimiento real del 4’5% interanual.
Este notable dinamismo de la economía estadounidense, se debe, tanto al positivo comportamiento de la demanda interna, especialmente del consumo, como a una menor contribución negativa del sector exterior. De otro lado, y desde la perspectiva de la oferta, hay que destacar la expansión experimentada por la producción industrial en los últimos meses del año, con un incremento del 4’2% interanual entre octubre y diciembre, muy superior a los de trimestres anteriores.
Estas circunstancias están incidiendo en el mercado laboral, que, aunque a un ritmo lento, se caracteriza por la continua reducción de la tasa de paro, que se sitúa en el 4’1% en el cuarto trimestre, frente al 4’4% de finales del año anterior.
Por su parte, los precios han ido aumentando progresivamente su ritmo de crecimiento a lo largo del año, hasta alcanzar en diciembre una tasa del 2’7%, notablemente superior al 1’7% con que se inició el ejercicio.
Mientras, en Japón, la salida de la recesión está siendo más lenta de lo esperado, de manera que en los últimos meses del año el ritmo de crecimiento del PIB parece haberse estancado, como consecuencia, entre otros factores, de la debilidad que mantiene la demanda interna.
Desde la perspectiva de la oferta, sin embargo, la producción industrial muestra una positiva evolución, con un incremento interanual del 4’2% en el último trimestre, lo que consolida la recuperación iniciada en el trimestre anterior, después de un año y medio continuado de caída.
En el mercado laboral, de otro lado, la situación ha permanecido prácticamente estabilizada a lo largo de todo el año, finalizando con una tasa de paro del 4’6%, igual a la de comienzos del ejercicio, pero medio punto superior a la de 1998.
Mientras, los precios han acentuado la tendencia deflacionista que les caracteriza durante 1999, registrando una caída del 1% en los últimos meses.
En la Zona Euro, la actividad económica se ha visto favorecida, durante los últimos meses, por la mejor situación generalizada de la economía internacional y la depreciación del tipo de cambio del euro, que ha propiciado un impulso de las exportaciones y una mayor aportación del sector exterior al crecimiento global del PIB. Junto a ello, la fortaleza del consumo privado que, a su vez, refleja la mejor situación que atraviesa el mercado laboral, está favoreciendo la consolidación del proceso de recuperación económica que se iniciara a principios de año.
Entre los distintos países, aunque los ritmos de crecimiento siguen siendo dispares, la reactivación es generalizada. España destaca como uno de los más dinámicos, con un incremento del PIB del 3’9% interanual en el cuarto trimestre de 1999, siendo también muy significativa la expansión experimentada por Francia (2’7% interanual). Frente a ello, Alemania e Italia, si bien experimentan una cierta reactivación en los últimos meses del año, siguen destacando entre los países con menor crecimiento, caracterizándose, asimismo, por una notable atonía de la demanda interna.
Este mayor crecimiento económico de la zona euro se está produciendo en un contexto más inflacionista, debido, básicamente, al encarecimiento de los bienes energéticos en los mercados internacionales. De este modo, en diciembre de 1999, el IPC ha registrado un incremento del 1’7% interanual, notablemente superior al 0’8% con que se inició el año.
Entre los países industrializados,
destaca la fortaleza de EEUU, mientras que en Japón la salida de la recesión
está siendo más lenta de lo esperado.
A comienzos del año 2000 se ha mantenido esta trayectoria alcista de los precios, de manera que en febrero, la tasa de inflación de la zona euro se ha elevado hasta el 2%. Entre los distintos países, la mayor tasa de inflación corresponde a Irlanda (4’6%), seguida por España (3%), mientras que, en el lado opuesto, Francia y Holanda registran los menores crecimientos de los precios (1’5%, en ambos casos).
El mercado de trabajo, de otro lado, parece que ha comenzado a reflejar la mejor evolución de la actividad productiva, mostrando la tasa de paro un proceso de reducción moderado, hasta situarse, en el cuarto trimestre de 1999, en el 9’7% de la población activa, más de un punto inferior a la registrada en el año anterior (10’9%). Entre los distintos países, España y Francia destacan con los mayores niveles de desempleo; en el lado opuesto, y sin información disponible para Luxemburgo y Holanda, que en noviembre registraron las tasas más bajas (2’6% en ambos casos), destacan los reducidos niveles de desempleo de Dinamarca y Austria (4’1% y 4’2%, respectivamente).
Respecto al resto de países de la Unión Europea que no forman parte de la Zona Euro, destaca la importante reactivación económica del Reino Unido, que en el último trimestre ha registrado un crecimiento del PIB del 2’7% interanual, frente al 1’4% de comienzos de año. Esta progresiva recuperación de la actividad productiva a lo largo de 1999, se ha trasladado al mercado de trabajo, reduciéndose la tasa de paro hasta el 4’1% en el cuarto trimestre, medio punto inferior a la registrada en el mismo trimestre del año anterior. Y todo ello, en un contexto en el que los precios han mantenido un comportamiento moderado en los últimos meses del año, situándose la tasa de inflación en el 1’2% en diciembre, medio punto inferior al promedio de países de la UE, y tres décimas por debajo de la del año anterior.
En la zona euro, la
actividad económica se ha visto favorecida por la fortaleza del consumo privado,
y el impulso propiciado por la recuperación de las exportaciones.
En los países en desarrollo también se han ido consolidando los síntomas de recuperación de la economía en los meses finales del año, aunque este comportamiento no tiene carácter generalizado, ya que los efectos de la crisis financiera y cambiaria de 1997-98 todavía persisten en algunos países.
De este modo, en el sudeste asiático, la mejor situación económica se extiende prácticamente a todos los países, mientras en Latinoamérica todavía algunas áreas se caracterizan por la recesión.
Más concretamente, en Latinoamérica, destaca la recuperación de las economías emergentes afectadas por la última crisis financiera internacional, entre ellas Brasil, que en el último trimestre del año ha registrado un crecimiento interanual del 3%, y Méjico, donde la expansión también está siendo significativa. Frente a ello, otros países, como Argentina y Ecuador, siguen sumidos en la recesión.
Por su parte, entre las economías del sudeste asiático que muestran una mejor evolución económica, destacan Corea del Sur, Malasia y Singapur.
Junto a ello, también en Rusia la situación económica ha mejorado, y frente a la caída del 4’6% registrada en 1998, en 1999 se estima que el PIB podría haber experimentado un crecimiento del 3’2%.
En este contexto de expansión generalizada de la economía mundial, la evolución de los mercados financieros y cambiarios ha venido marcada por un cierto tensionamiento de las políticas monetarias.
En los países en desarrollo
también se observa una mejora en los últimos meses de 1999, aunque los efectos
de la crisis financiera y cambiaria todavía persisten en algunas áreas.
En este sentido, en Estados Unidos, con un fuerte ritmo de crecimiento y ciertas presiones de los precios, la Reserva Federal ha elevado el tipo de interés en tres ocasiones desde el pasado mes de noviembre, hasta quedar situado en marzo en el 6%. Igualmente, el Banco de Inglaterra llevó a cabo una subida a primeros de noviembre, y posteriormente otras dos en los primeros meses del año 2000, con lo que el tipo de interés ha quedado establecido en el 6%. Frente a ello, hay que destacar que el Banco de Japón ha mantenido su política de tipos de interés próximos a cero (0’5%).
En cuanto a la evolución monetaria en la zona euro, y tras la subida de medio punto del tipo de interés llevada a cabo por el Banco Central Europeo a comienzos de noviembre, restableciéndolo en su nivel de partida de la UEM (3%), en febrero y marzo de 2000 se han practicado dos nuevos aumentos, de un cuarto de punto en cada caso, con el objetivo de evitar tensiones de precios, elevando el tipo de interés hasta el 3’5%.
Desde el punto de vista cambiario, destaca la depreciación del dólar frente al yen, que se cifra en un 4’1% en el cuarto trimestre de 1999. Frente al euro, sin embargo, el dólar se ha apreciado en un 3’9%, situándose la moneda europea en su nivel más bajo, debido, en buena medida, a la fortaleza de la economía estadounidense. Asimismo, el euro también se ha depreciado frente al yen.
En cuanto a los mercados bursátiles, la evolución ha sido al alza, con un aumento acumulado del índice de la bolsa de Nueva York, en el cuarto trimestre, próximo al 11%, y alrededor del 7% en la de Tokio.
En lo que hace referencia al comercio mundial, y en un contexto caracterizado por un mayor volumen de intercambios, debido a la mejor coyuntura económica, hay que señalar, de un lado, que el déficit comercial de EEUU ha alcanzado en 1999 una cifra récord, incrementándose en un 65% respecto al año precedente. El aumento del precio del petróleo, la fortaleza del dólar y el incremento de las importaciones de bienes de consumo, destacan entre los factores determinantes de este comportamiento.
Del mismo modo, el excedente comercial de los once países de la UEM ha mostrado una trayectoria continua de reducción a lo largo del año, a pesar de que en el segundo semestre se observa una cierta recuperación de las exportaciones. En este sentido, y en términos globales, el superávit comercial de la zona euro en 1999 es un 28’9% inferior al del año anterior, según datos de Eurostat. Por su parte, en el conjunto de países de la Unión Europea, la balanza comercial ha registrado un déficit de 11.300 millones de euros en 1999, frente al superávit de 19.600 millones de euros del año anterior.
Este deterioro de la balanza comercial, tanto en la Zona Euro como en el conjunto de la Unión Europea, se debe al mayor ritmo de crecimiento de las importaciones, que han aumentado de manera generalizada, excepto en el caso de alimentos y materias primas, frente a las exportaciones, que salvo en el sector químico y energético, muestran una gran debilidad. Alemania destaca como el país con el mayor excedente comercial, seguido por Irlanda; en el lado opuesto, Reino Unido ha registrado el mayor déficit, siguiéndole España.
Estos favorables
resultados de 1999 apuntan a que la economía ha iniciado un período de sólido
crecimiento, siendo las perspectivas para los próximos años más optimistas.
La mejora de la situación
económica mundial está favoreciendo un mayor dinamismo de los intercambios
comerciales.
En este sentido, según el FMI, la reactivación experimentada por la economía internacional en 1999 se va a consolidar en el 2000, previendo que el PIB mundial alcance un crecimiento del 3’5% en este año, superior en medio punto al de 1999. En la misma dirección apuntan las estimaciones realizadas por el Banco Mundial, que si bien menos optimistas, sitúan el crecimiento de la economía mundial en el año 2000 en el 2’9%, frente al 2’6% de 1999.
Estas favorables expectativas se justifican, en gran medida, por la notable recuperación que se espera para las economías en desarrollo. Así, según el FMI, estos países podrían experimentar una expansión del 4’8%, frente al 3’5% de 1999, superando ampliamente a los países de la OCDE, para los que estima un crecimiento del 2’7%. Junto a ello, el Banco Mundial sitúa el crecimiento de los países en desarrollo en el año 2000 en el 4’2%, frente al 2’7% estimado por este organismo para 1999. Esta recuperación, sin embargo, no va a ser homogénea, ya que en algunos países de Africa, América Latina y Europa oriental podría registrarse incluso un descenso del PIB.
Frente a esta reactivación económica de los países en desarrollo, el ritmo de crecimiento de las economías industrializadas podría quedar prácticamente estabilizado en el año 2000, registrando una expansión del 2’7%, similar a la del año anterior.
Ello se debe, en buena medida, a la moderación del ritmo de crecimiento que se espera en la economía estadounidense, mientras que, en el lado opuesto, tanto en la Unión Europea como en la Zona Euro, se prevé una aceleración, alcanzándose, respectivamente, tasas del 2’7% y 2’8% interanual.
En el ámbito de
los precios, las expectativas son dispares en los distintos bloques económicos.
Así, mientras que en los países en desarrollo va a continuar la tendencia
hacia tasas más moderadas que se viene observando en los años más recientes,
los países de la OCDE, en su conjunto, van a experimentar un cierto repunte
de la inflación, con un crecimiento de los precios estimado en el 1’8%
(cuatro décimas superior al de 1999). En este contexto, en la Zona Euro también
se espera que la tasa de inflación sea algo más elevada que en 1999, en cualquier
caso, inferior a la media del conjunto de países industrializados.
Las previsiones de
los organismos internacionales apuntan que la reactivación experimentada por
la economía mundial en 1999 se va a consolidar en el 2000.
En cuanto al mercado de trabajo, las expectativas son de una práctica estabilización de la tasa de paro en sus niveles actuales en el conjunto de la OCDE (6’5%), con evoluciones diferenciadas por áreas. De este modo, en Japón se espera una subida notable del desempleo, elevándose la tasa de paro hasta el 5’8% de la población activa, frente al 5% registrado en 1999; frente a ello, en la Unión Europea, se prevé un descenso de la tasa de paro hasta el 8’8%, tres décimas inferior a la del año anterior, más acusado aún en la Zona Euro, que no obstante seguirá mostrando unos niveles de desempleo (9’7%) superiores a la media de la UE.
Finalmente, esta mejora de la situación económica, con carácter generalizado, va a favorecer una nueva expansión del comercio internacional. Según la OCDE, el volumen de intercambios comerciales podría incrementarse en un 7’1% en el año 2000, frente al 4’9% de 1999. En la misma línea, el FMI estima que el crecimiento del comercio mundial podría alcanzar el 6’2%, superando en dos puntos porcentuales el registrado en el año anterior.
|
PRINCIPALES
INDICADORES ECONÓMICOS |
|||||||||
|
ESPAÑA |
ALEMANIA (1) |
R. UNIDO |
FRANCIA |
UE |
UE-11 |
EEUU |
JAPÓN |
OCDE(2) |
|
|
PRODUCTO
INTERIOR BRUTO (3) |
|||||||||
|
I Trim 99 |
3,6 |
0,8 |
1,4 |
2,4 |
1,7 |
1,7 |
3,9 |
-0,4 |
2,4 |
|
II Trim 99 |
3,7 |
0,8 |
1,6 |
2,4 |
1,8 |
1,7 |
3,8 |
0,7 |
2,7 |
|
III Trim 99 |
3,8 |
1,3 |
1,9 |
2,9 |
2,2 |
2,2 |
4,3 |
1,0 |
3,2 |
|
IV Trim 99 |
3,9 |
- |
2,7 |
3,2 |
- |
- |
4,5 |
- |
- |
|
DEMANDA
INTERNA (3) |
|||||||||
|
I Trim 99 |
5,3 |
1,8 |
3,9 |
2,9 |
2,8 |
2,7 |
5,0 |
-0,3 |
3,2 |
|
II Trim 99 |
5,2 |
1,8 |
3,1 |
2,5 |
2,6 |
2,7 |
4,7 |
1,3 |
3,4 |
|
III Trim 99 |
4,9 |
1,4 |
3,0 |
2,6 |
2,4 |
2,4 |
5,1 |
1,3 |
- |
|
IV Trim 99 |
4,2 |
- |
- |
- |
- |
- |
5,3 |
- |
- |
|
INDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (3) |
|||||||||
|
I Trim 99 |
1,3 |
-0,7 |
-0,3 |
1,0 |
0,3 |
0,6 |
2,8 |
-4,2 |
0,7 |
|
II Trim 99 |
2,4 |
0,1 |
-0,5 |
0,6 |
0,3 |
0,5 |
3,2 |
-1,0 |
2,1 |
|
III Trim 99 |
3,5 |
1,2 |
0,8 |
3,0 |
1,7 |
1,9 |
3,7 |
2,7 |
3,6 |
|
IV Trim 99 |
3,6 |
2,2 |
1,9 |
- |
- |
- |
4,2 |
4,2 |
- |
|
INDICE DE PRECIOS DE CONSUMO (3) |
|||||||||
|
I Trim 99 |
1,9 |
0,3 |
2,2 |
0,3 |
1,0 |
0,8 |
1,7 |
-0,1 |
1,2 |
|
II Trim 99 |
2,3 |
0,5 |
1,4 |
0,4 |
1,0 |
1,0 |
2,1 |
-0,3 |
1,4 |
|
III Trim 99 |
2,4 |
0,6 |
1,2 |
0,5 |
1,2 |
1,1 |
2,3 |
0,0 |
1,6 |
|
IV Trim 99 |
2,7 |
1,0 |
1,5 |
1,0 |
1,5 |
1,5 |
2,6 |
-1,0 |
1,7 |
|
TASA DE PARO (4) |
|||||||||
|
I Trim 99 |
17,0 |
10,6 |
4,5 |
11,4 |
9,5 |
10,3 |
4,3 |
4,6 |
6,9 |
|
II Trim 99 |
15,6 |
10,5 |
4,5 |
11,3 |
9,3 |
10,1 |
4,3 |
4,8 |
6,9 |
|
III Trim 99 |
15,4 |
10,5 |
4,2 |
11,2 |
9,2 |
10,0 |
4,2 |
4,7 |
6,8 |
|
IV Trim 99 |
15,4 |
10,4 |
4,1 |
10,8 |
8,9 |
9,7 |
4,1 |
4,6 |
- |
|
EMPLEO
(3) |
|||||||||
|
I Trim 99 |
3,9 |
- |
0,5 |
1,6 |
1,5 |
- |
1,7 |
-1,3 |
0,8 |
|
II Trim 99 |
4,7 |
- |
1,1 |
1,7 |
1,7 |
- |
1,5 |
-1,1 |
0,9 |
|
III Trim 99 |
4,7 |
- |
0,6 |
1,7 |
- |
- |
1,5 |
-0,7 |
1,0 |
|
IV Trim 99 |
5,2 |
- |
- |
- |
- |
- |
1,4 |
- |
- |
|
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE (5) |
|||||||||
|
IV Trim 98 |
-1,8 |
-2,2 |
-2,0 |
9,7 |
- |
- |
-52,4 |
26,5 |
- |
|
I Trim 99 |
0,9 |
-0,8 |
-5,8 |
8,6 |
- |
- |
-61,1 |
23,1 |
- |
|
II Trim 99 |
-2,1 |
-0,9 |
-2,0 |
7,6 |
- |
- |
-76,6 |
26,2 |
- |
|
III Trim 99 |
-4,7 |
-4,5 |
-6,2 |
9,2 |
- |
- |
-85,8 |
27,8 |
- |
|
TIPOS DE INTERÉS A CORTO PLAZO |
|||||||||
|
I Trim 99 |
3,0 |
- |
5,3 |
- |
- |
3,1 |
4,9 |
0,2 |
- |
|
II Trim 99 |
2,6 |
- |
5,1 |
- |
- |
2,6 |
5,1 |
0,1 |
- |
|
III Trim 99 |
2,7 |
- |
5,3 |
- |
- |
2,7 |
5,5 |
0,1 |
- |
|
IV Trim 99 |
3,5 |
- |
6,0 |
- |
- |
3,4 |
6,1 |
0,3 |
- |
|
NOTAS: (1) datos de Alemania unificada, excepto los de empleo que corresponden a Alemania Occidental (2) el IPC de la OCDE no incluye el dato correspondiente a Turquía (3) % variaciones anuales. En el caso de UE, UE-11 y OCDE, datos cve. (4) % sobre población activa (5) Saldos en miles de mill. de euros. Datos desestacionalizados, excepto UE-11. FUENTE: OCDE; Comisión Europea; INE; Banco de España ELABORACIÓN: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía. |
|||||||||
|
ESTIMACIONES Y PREVISIONES ECONÓMICAS.
PERÍODO 1998-2000(1) |
||||||
|
OCDE |
FMI |
|||||
|
1999 |
2000 |
2001 |
1999 |
2000 |
||
|
PRODUCTO
INTERIOR BRUTO |
||||||
|
MUNDO |
_ |
_ |
_ |
3,0 |
3,5 |
|
|
Países en desarrollo |
_ |
_ |
_ |
3,5 |
||
|
Países en transición |
_ |
_ |
_ |
0,8 |
2,8 |
|
|
PAÍSES INDUSTRIALIZADOS |
2,8 |
2,9 |
2,6 |
2,8 |
2,7 |
|
|
EE.UU. |
3,8 |
3,1 |
2,3 |
3,7 |
2,6 |
|
|
Japón |
1,4 |
1,4 |
1,2 |
1,0 |
1,5 |
|
|
UE |
2,1 |
2,8 |
2,8 |
2,0 |
2,7 |
|
|
Zona Euro |
2,1 |
2,8 |
2,8 |
2,1 |
2,8 |
|
|
Alemania |
1,3 |
2,3 |
2,5 |
1,4 |
2,5 |
|
|
España |
3,7 |
3,7 |
3,5 |
3,4 |
3,5 |
|
|
INFLACIÓN |
||||||
|
Países en desarrollo |
_ |
_ |
_ |
6,7 |
5,8 |
|
|
Países en transición |
_ |
_ |
_ |
39,3 |
18,1 |
|
|
PAÍSES INDUSTRIALIZADOS (2) |
1,1 |
1,5 |
1,8 |
1,4 |
1,8 |
|
|
EE.UU. |
1,4 |
1,9 |
2,3 |
2,2 |
2,5 |
|
|
Japón |
-0,6 |
-0,5 |
-0,3 |
-0,4 |
0,0 |
|
|
UE |
1,5 |
1,7 |
1,8 |
1,3 |
1,5 |
|
|
Zona Euro |
1,3 |
1,5 |
1,6 |
1,0 |
1,3 |
|
|
Alemania |
1,2 |
1,3 |
1,3 |
0,4 |
0,8 |
|
|
España |
2,3 |
2,2 |
2,5 |
2,1 |
2,1 |
|
|
TASA DE PARO (3) |
||||||
|
PAÍSES INDUSTRIALIZADOS |
6,7 |
6,4 |
6,3 |
6,5 |
6,5 |
|
|
EE.UU. |
4,2 |
4,2 |
4,6 |
4,3 |
4,5 |
|
|
Japón |
4,7 |
4,7 |
4,7 |
5,0 |
5,8 |
|
|
UE |
9,4 |
8,8 |
8,4 |
9,1 |
8,8 |
|
|
Zona Euro |
10,2 |
9,6 |
9,1 |
10,3 |
9,7 |
|
|
Alemania |
9,0 |
8,7 |
8,3 |
9,1 |
8,6 |
|
|
España |
15,8 |
14,0 |
12,7 |
15,7 |
14,0 |
|
|
DÉFICIT PÚBLICO (4) |
||||||
|
PAÍSES INDUSTRIALIZADOS |
-1,2 |
-1,1 |
-0,8 |
_ |
_ |
|
|
EE.UU. |
1,0 |
0,9 |
0,9 |
_ |
_ |
|
|
Japón |
-7,6 |
-7,9 |
-7,2 |
_ |
_ |
|
|
UE |
-1,1 |
-0,8 |
-0,5 |
_ |
_ |
|
|
Zona Euro |
-1,6 |
-1,2 |
-0,8 |
_ |
_ |
|
|
Alemania |
-1,6 |
-1,2 |
-0,9 |
_ |
_ |
|
|
España |
-1,4 |
-1,1 |
-0,7 |
_ |
_ |
|
TIPOS DE INTERÉS A CORTO PLAZO |
||||||
|
EE.UU. |
4,6 |
5,7 |
6,1 |
_ |
_ |
|
|
Japón |
0,3 |
0,3 |
0,8 |
_ |
_ |
|
|
Zona Euro |
2,9 |
3,3 |
4,3 |
_ |
_ |
|
|
Alemania |
2,9 |
3,3 |
_ |
_ |
_ |
|
|
España |
_ |
_ |
_ |
_ |
_ |
|
|
COMERCIO MUNDIAL |
4,9 |
7,1 |
6,3 |
3,7 |
6,2 |
|
|
NOTAS: (1) Variaciones anuales en %, salvo indicación contraria (2) Las estimaciones de la OCDE no incluyen a los países con elevadas tasas de inflación durante la década de los noventa (República Checa, Grecia, Portugal, Turquía, Méjico, Hungría, Polonia) (3) % sobre población activa (4) % sobre PIB FUENTE: OCDE (noviembre 99), FMI (octubre 99) ELABORACIÓN: Secretaría General de Economía. Junta de Andalucía |
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