Indice - Introducción - Economía Internacional - Economía Nacional - Economía Andaluza: Rasgos básicos - Economía Andaluza: Sectores - Anexo Estadístico - Pulso Legislativo-Económico - Anexo Legislativo - Ficha Técnica

Según la Contabilidad Nacional Trimestral del INE, durante el cuarto trimestre de 2000, la economía española ha registrado un crecimiento real del Producto Interior Bruto a precios de mercado (PIB p.m.) del 3’8% interanual. Dicha cifra muestra un cierto perfil de desaceleración que ya se puso de manifiesto en el trimestre anterior. No obstante lo anterior, con este resultado, el ritmo de crecimiento de la economía española en el conjunto del año se cifra en un 4’1%, ligeramente superior al alcanzado en el ejercicio precedente (4%).

La moderada desaceleración del crecimiento económico en el último trimestre del año viene determinada, desde el punto de vista de la demanda, por la pérdida del fuerte dinamismo que caracterizaba a los componentes internos, cuya contribución al crecimiento global del PIB se cifra en 3’3 puntos porcentuales, 0’5 puntos menos que en el tercer trimestre. En el lado opuesto, la demanda externa vuelve a tener una aportación positiva, por segundo trimestre consecutivo, lo que no ocurría desde finales de 1997.

Desde el punto de vista de la oferta, el perfil desacelerado se observa en todos los sectores productivos, a excepción del primario, que confirma la recuperación de la actividad tras el balance negativo del ejercicio anterior.

Esta ralentización del crecimiento de la economía se está empezando a trasladar al mercado laboral, donde se registra una pérdida de impulso del proceso de creación de empleo. Todo ello, en un contexto en el que los precios han mantenido la evolución ascendente que venían manifestando desde finales de 1998, finalizando el año con un crecimiento interanual del IPC del 4%, el doble de la previsión oficial del Ministerio de Economía, y 1’4 puntos superior a la media de la Zona Euro.

El análisis de los resultados detallados de la Contabilidad Nacional Trimestral muestra, por el lado de la oferta productiva, dos evoluciones diferenciadas: de creciente recuperación en el caso del sector primario, y cierta desaceleración en el resto de sectores productivos.
Más concretamente, el Valor Añadido Bruto a precios básicos (VAB p.b.) generado por las ramas agraria y pesquera, se incrementa en términos reales un 2’5% interanual, una décima más que en el trimestre precedente, confirmando la trayectoria ascendente del sector después de la caída experimentada el año anterior. Este resultado, es fruto del positivo comportamiento del subsector agrícola, que compensa la negativa evolución que se observa en la producción ganadera.

PIB y oferta agregada. España.

Valor añadido bruto sectorial. España

En el sector industrial, continúa destacando el fuerte ritmo de crecimiento de las ramas energéticas (10’1% interanual), en cualquier caso inscritas en un perfil de moderada desaceleración al igual que el resto de ramas industriales. Ello determina que, en su conjunto, el sector presente un incremento interanual cifrado en un 4’9%, frente al 5’3% interanual que se mantuvo en los dos trimestres anteriores.

De igual forma, en la construcción, el crecimiento real del VAB p.b., aunque se ralentiza en los últimos meses del año, conserva tasas significativamente elevadas. Concretamente, el incremento del sector en el cuarto trimestre es del 6% interanual, tres décimas más moderado que en el trimestre precedente, estando sustentado en el dinamismo que presenta la obra civil, que compensa, en parte, la pérdida de impulso que viene mostrando la edificación a lo largo del año.

Finalmente, los servicios mantienen también el proceso de ligera ralentización del ritmo de crecimiento, registrando una tasa interanual del 3’5% en el último trimestre del año, una décima inferior a la del trimestre precedente. Dicha pérdida de impulso se debe, exclusivamente, al subsector de servicios de mercado.

Desde el punto de vista de la demanda, los componentes internos mantienen una trayectoria de desaceleración, cifrándose en 3’3 puntos su contribución al crecimiento global del PIB en el cuarto trimestre, 0’5 puntos inferior a la del trimestre anterior.

Consumo e inversión. España

La pérdida de dinamismo de la demanda interna afecta tanto al componente de consumo como a la inversión, si bien este último continúa mostrando incrementos relativamente elevados. Concretamente, la Formación Bruta de Capital Fijo presenta una tasa de crecimiento real del 4’4% interanual, que es casi un punto inferior a la del tercer trimestre.

El gasto en consumo final presenta una significativa reducción del ritmo de crecimiento, cifrándose en el 2’8% interanual, frente al 3’5% del trimestre anterior. Esta pérdida de ritmo se debe, exclusivamente, al menor dinamismo del consumo final de los hogares, que no se ha visto compensado con la evolución ascendente del gasto en consumo realizado tanto por las instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares, como por las Administraciones Públicas.

Comercio de bienes y servicios. España

En lo que respecta a la vertiente externa de la demanda, en el cuarto trimestre se mantiene la trayectoria de desaceleración tanto del ritmo de crecimiento de las importaciones de bienes y servicios, como de las exportaciones. De esta forma, las compras al extranjero se incrementan un 8’2% interanual, por debajo del aumento de las ventas (10’4% Interanual), determinando que, por segundo trimestre consecutivo, la aportación del sector exterior al crecimiento global del PIB haya sido positiva (0’5 puntos porcentuales) y creciente, después de dos años de resultados negativos.

Diferenciando por componentes, se observa una evolución dispar entre los intercambios de bienes y los de servicios. Así, mientras que tanto las importaciones como las exportaciones de bienes presentan un perfil de desaceleración, las de servicios se inscriben en una trayectoria expansiva.

En el mercado laboral, los resultados del cuarto trimestre reflejan la continuidad del proceso de desaceleración del ritmo de creación de empleo que se viene observando desde principios de año.

Según la Contabilidad Nacional Trimestral, el empleo, en términos de puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, aumenta un 3% interanual en el cuarto trimestre, tres décimas menos que en el trimestre anterior.

En igual sentido se manifiesta la Encuesta de Población Activa (EPA), que cifra en un 4’1% interanual el aumento de la población ocupada, siete décimas menos que en el tercer trimestre. No obstante lo anterior, en el conjunto del año, el crecimiento de la ocupación es del 4’8%, la tasa anual más elevada que se conoce desde que se dispone de información.

Esta ralentización de la creación de empleo en los últimos meses, ha venido acompañada de una pérdida de impulso en la incorporación de activos, que aumentan a un ritmo del 1’9% interanual, ocho décimas por debajo del trimestre precedente, lo que determina que la reducción del desempleo se haya intensificado hasta alcanzar un ritmo del 10’2% interanual entre octubre y diciembre. Con ello, por término medio en el año, la tasa de paro se sitúa en el 14’1%, 1’8 puntos porcentuales por debajo de la registrada el año anterior, y la más baja desde 1980.

PIB y demanda agregada. España.

Crecimiento del PIB y del empleo. España

Más moderada es la reducción del desempleo que se desprende de los datos del INEM, que cifran un descenso del número de parados del 3’6% interanual al finalizar el año 2000, reflejando una trayectoria de contención del ritmo de caída. La última información disponible, correspondiente al mes de febrero del presente año, sitúa la tasa de reducción del desempleo en el 3’7% interanual, lo que parece apuntar un mantenimiento en el ritmo de descenso del paro en España.

En este contexto de evolución del mercado laboral, la trayectoria de los salarios ha sido de intensificación del ritmo de crecimiento a medida que ha ido avanzando el año 2000. Según los datos del Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales, el incremento salarial pactado en los convenios colectivos hasta el mes de diciembre se cifra en un 2’97%, 0’53 puntos por encima del resultado en el mismo mes del año anterior, cifra que es inferior al crecimiento de los precios en un punto porcentual.

En el capítulo de precios, las tensiones inflacionistas que se vinieron registrando a lo largo del año, llevaron a situar el incremento interanual del Indice de Precios al Consumo (IPC) en el mes de diciembre en el 4%, la tasa más elevada de los últimos cinco años, y el doble del objetivo inicialmente establecido por el Ministerio de Economía.

Este fuerte crecimiento de los precios, en gran medida vinculado al encarecimiento de los productos energéticos en los mercados internacionales, se ha sentido con mayor intensidad que en el conjunto de la Zona Euro. De esta forma, si en el mes de enero de 2000 el diferencial de inflación entre España y la Zona Euro, en términos de IPC armonizado, era de un punto porcentual (2’9% en España, frente a 1’9% en la Zona Euro), al finalizar el año el diferencial se situaba en 1’4 puntos porcentuales.

La información más actualizada que se conoce, correspondiente al mes de febrero del presente año 2001, refleja que se mantienen estas mismas tasas de inflación en España y la Zona Euro, y por tanto el diferencial entre ambas.

Indice de precios al consumo

En un contexto de desaceleración económica generalizada en la Zona Euro, las condiciones monetarias y financieras de la economía española, en el cuarto trimestre, se mantuvieron relativamente más holgadas que en su entorno. Esta situación vino determinada, fundamentalmente, por la mayor fortaleza de la demanda y las mayores tensiones inflacionistas, lo que provocó que los tipos de interés reales siguieran mostrando un nivel reducido, y el crédito al sector privado presentara aún elevadas tasas de crecimiento.
La política monetaria, instrumentada por el Banco Central Europeo, vino marcada por la decisión de mantener inalterable el tipo oficial de interés después de la última elevación efectuada en los primeros días de octubre que, por un importe de un cuarto de punto, dejó establecido en el 4’75% el tipo marginal de las operaciones principales de financiación, con una subida acumulada en el año de 175 puntos básicos.

Este mantenimiento del tipo de interés en la Zona Euro a lo largo del cuarto trimestre, favoreció una cierta contención de los tipos en los mercados monetarios, y su traslación, si bien algo más retrasada, a los tipos bancarios. En este sentido, el tipo sintético del activo en España se situó al finalizar el mes de diciembre en un nivel muy próximo al de septiembre (en torno al 6’3%), mientras que el tipo sintético del pasivo prolongó una ligera tendencia de ascenso, situándose al finalizar el año en el 3’04%, frente al 2’77% de septiembre.

En lo que hace referencia a la balanza de pagos, el saldo conjunto de las balanzas por cuenta corriente y de capital registró un déficit de 2’32 billones de pesetas (13.924’5 millones de euros) en el conjunto del año 2000, 2’6 veces superior al alcanzado en el ejercicio anterior.

Este deterioro de las operaciones no financieras vino explicado por el notable incremento del déficit por cuenta corriente (59’8% superior al de 1999), unido a una reducción de la posición superavitaria de la balanza de capital. Más concretamente, el déficit de la cuenta corriente, que se elevó a 3’2 billones de pesetas (19.239 millones de euros), fue debido, en gran medida, al fuerte crecimiento experimentado por el déficit de la balanza comercial, que no pudo ser compensado con la mejora en la posición de tradicional superávit de la balanza de servicios.

Junto a ello, las operaciones financieras con el exterior registraron una salida neta cifrada en 3’11 billones de pesetas (18.695’3 millones de euros), un 69’2% superior a las del año anterior.

Con todo, en el año 2000, las reservas exteriores disminuyeron en 549.323 millones de pesetas (3.301’5 millones de euros), ascendiendo su valor al finalizar el año a 6’36 billones de pesetas (38.233’9 millones de euros).

En cuanto a la ejecución presupuestaria del Estado, el año 2000 se salda con un déficit de caja de 404.500 millones de pesetas (2.431’1 millones de euros), lo que supone un descenso del 61’7% respecto a 1999.

En este resultado ha incidido, de manera especial, el incremento de los ingresos (7’5% interanual), superior al aumento experimentado por los pagos (3’8%). Más concretamente, en el capítulo de ingresos, destaca el incremento en la recaudación impositiva del Estado, más acusado en el caso de los impuestos directos (9’5%), que en los indirectos (7’3%). En cuanto a los pagos, es de resaltar el importante descenso de los pagos de intereses (-7’3%).

De esta forma, en términos de Contabilidad Nacional, el déficit del Estado se reduce a la mitad, pasando de representar el 1’1% del PIB en 1999, al 0’56% en el año 2000. Ello unido al superávit de la Seguridad Social, cifrado en un 0’5% del PIB, por encima del resultado del año anterior (0’1% del PIB), y al ligero aumento del déficit de las Administraciones Territoriales (0’28% del PIB en 2000, frente al 0’2% en 1999), determina que en su conjunto el déficit de las Administraciones Públicas se haya situado en el 0’3% del PIB, inferior al 1’2% de 1999, y al objetivo establecido por el Ministerio de Economía.

El crecimiento real registrado por la economía española en el año 2000 (4’1%), ha venido a confirmar las previsiones que sobre el mismo contemplaban tanto la Comisión Europea, como el FMI y la OCDE, superando ligeramente la estimación del Ministerio de Economía (4%).

Para el presente año 2001, los distintos organismos nacionales e internacionales coinciden en señalar que el ritmo de crecimiento de la economía española va a ser más moderado que en el ejercicio anterior, estimando el Ministerio de Economía una tasa del 3’6%, ligeramente superior a la prevista por el FMI, la Comisión Europea, y la OCDE (3’5% en todos los casos).

Esta desaceleración del ritmo de crecimiento real de la economía, va a venir explicada por la continuada pérdida de impulso de la demanda interna, como ya se ha venido observando en el año 2000, especialmente en lo que a consumo privado se refiere.

Adicionalmente, esta ralentización se prevé que se traslade al mercado laboral, donde se espera una menor intensidad del proceso de creación de empleo, con un ritmo del 2’5% según el Ministerio de Economía y la Comisión Europea, aproximadamente medio punto inferior al registrado el año anterior. De otro lado, en el capítulo de precios, las previsiones apuntan una cierta contención del ritmo de aumento, en sintonía con la evolución global de la economía, registrándose tasas de inflación más moderadas que en el año 2000.
Por último, en cuanto al déficit público, la previsión del Ministerio de Economía es que las cuentas públicas se cierren con un saldo equilibrado, apuntando incluso la Comisión Europea y la OCDE, una situación de superávit.

Economía española. Previsiones macroeconómicas.